VALÈNCIA. El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo ha recortado de nuevo los tipos de interés este jueves en 25 puntos básicos, decisión que lleva la tasa de referencia - la referente a la facilidad de depósito - a situarse en el 2,75%. En el primer encuentro de este ejercicio, el organismo ha revisado de nuevo a la baja la política monetaria, dejando así la referencia 1,75 puntos por debajo de la establecida a mediados de 2024. 

Se trata de una decisión que descontaba el mercado desde hacía semanas teniendo en cuenta las previsiones macroeconómicas y los últimos mensajes deslizados desde miembros de la organización que preside Christine Lagarde. En este sentido, se esperaba que el BCE arrancara 2025 siguiendo con una senda de recortes que no ha estado marcada oficialmente por la institución pero que parece que continuará durante este ejercicio, aunque de manera más progresiva. 

A diferencia de lo ocurrido el pasado mes de diciembre, en este caso había consenso en los analistas de que la bajada sería de un cuarto de punto y no de medio punto, como algunos expertos del sector auguraban en el anterior encuentro. En cualquier caso, tras la reunión de este jueves, los tipos de interés aplicables a la facilidad de depósito, las operaciones principales de financiación y a la facilidad marginal de crédito disminuirán hasta el 2,75 % y el 2,9 % y el 3,15 %, respectivamente, con efectos a partir del próximo 5 de febrero. De esta manera, se sitúan en niveles cercanos a los establecidos a comienzos de 2023.

"La inflación ha continuado mostrando una evolución en general acorde con las proyecciones de los expertos y probablemente retornará al objetivo del 2 % a medio plazo", indica el BCE en un comunicado posterior al encuentro. No obstante, advierte de que la inflación interna sigue siendo elevada, aunque "el crecimiento de los salarios se está moderando según lo esperado, y los beneficios están amortiguando en parte el impacto sobre la inflación". 

"Abaratando" el acceso al crédito

La institución señala en la misiva que las recientes bajadas de tipos están "abaratando gradualmente" los créditos para las empresas y los hogares. No obstante, reconoce que las condiciones de financiación son aún "restrictivas". "La economía se enfrenta aún a factores adversos, pero la mejora de las rentas reales y la desaparición gradual de los efectos de la política monetaria restrictiva deberían con el tiempo respaldar una recuperación de la demanda", valoran desde el BCE. 

Objetivo de llevar la inflación al 2%

La institución presidida por Lagarde remarca la determinación por retornar la inflación al objetivo del 2% a medio plazo. Para ello, revisará la política monetaria "con un enfoque dependiente de los datos" y reunión a reunión "sin comprometerse de antemano con ninguna senda de tipos". Eso sí, recuerda que está preparada para "ajustar todos los instrumentos" de manera que se avance hacia el citado objetivo inflacionista. 

Consenso del mercado en la decisión

"Los indicadores económicos siguen señalando un crecimiento más bien débil en los próximos meses. Y, como se esperaba, la tasa de inflación siguió aumentando a finales de 2024", valoraba Urlike Kastens (DWS) a finales de la semana pasada sobre la evolución macroeconómica desde la última reunión del BCE en diciembre. No obstante, "las proyecciones de inflación también muestran una creciente confianza en que el aumento del coste de la vida se acercará al objetivo de inflación, de forma sostenida". 

Por ello, este analista esperaba otro recorte durante esta reunión y la mirada puesta en los datos para futuras decisiones, "lo que tiene sentido dada la elevada incertidumbre política y comercial". "Esperamos que el tipo de depósito se sitúe en el 2% en junio de 2025", añadía Kastens en su comentario. 

Una visión en la línea de los analistas de la fintech Ebury, que descontaban un recorte de 25 puntos en esta reunión y creen que habrá "otro más, probablemente, en marzo". Además, consideran que los recortes irán más allá de esta fecha, aunque observan "incertidumbre" a medio plazo. Por su parte, Cristina Gavín (Ibercaja Gestión) también esperaba esta bajada de tipos y remarcaba: "Cualquier actuación diferente, sería toda una sorpresa".

IPC de la Eurozona y decisión de la Fed

Cabe mencionar que la reunión del Consejo de Gobierno se produce apenas horas después de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) anunciara que debaja los tipos en el entorno del 4,25-4,5% en su primer encuentro del año y también desde el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca. Además, la bajada de tipos se produce con una cifra de inflación de la zona euro en el 2,4%, es decir, dos décimas por encima del anterior mes y la mayor alza interanual desde mediados del pasado ejercicio. La subyacente permaneció sin cambios, en el 2,7%.

La presidenta del organismo ha advertido sobre los "vientos en contra" que puede tener la Eurozona para este 2025 durante su comparecencia tras la reunión del Consejo de Gobierno. No obstante, ha considerado que continúan dándose "las condiciones para una recuperación" al mismo tiempo que el proceso de desinflación "está bien encaminado"